高盛研究报告指，内地太阳能行业的股价自7月初有所上升，因反内卷下，上游价格上调，国内多晶硅价格在7月至8月升约40%，9月企业更指引进一步调升价格，以弥补生产配额管控与收购产能所产生的额外成本。该行认为市场已计入每公斤60元人民币的多晶硅价格，但考虑到需求前景疲弱，以及一线企业成本降低速度加快，此价格水平似乎过高。
该行料多晶硅价格可能较现价下跌20%至每公斤42元人民币，而模组价格或维持每瓦特0.67元人民币。该行认为市场忽略了一线企业快速降本的情况，同时在需求疲弱下，企业仍需要透过减价以及降低成本以争取市占率。
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股份方面，该行升协鑫科技(03800.HK) -0.030 (-2.206%) 沽空 $1.38亿; 比率 17.404% 目标价26%至1.2港元，因其产量规模与盈利前景显着改善，但基於估值考量维持「中性」评级。行业中，该行更看好胶膜、高效模组及颗粒硅企业，而非玻璃；因此予福莱特玻璃(06865.HK) -0.300 (-2.551%) 沽空 $8.84百万; 比率 10.251% 及信义光能(00968.HK) +0.020 (+0.593%) 沽空 $8.70千万; 比率 26.919% 「沽售」评级，目标价分别维持6.6港元及1.9港元。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-19 16:25。)
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